沥青期货行情分析 关注炼厂开工率回升节奏

本周华北地区伦特、燕捷沥青出产，山东地区京博石化恢复沥青生产，整体开工率已经出现小幅回升，后续关注季节性开工恢复节奏，前期转产焦化的产能能否顺利回转生产沥青。

但需求方面仍然并不乐观，社会库存逐步走高，特别是近期大范围的持续雨雪天气放缓了需求的恢复，在执行完前期冬储合同后，炼厂累库速度增加。维持此前观点，市场变化的关键或将出现在山东炼厂库存大幅上行的时点。

策略：谨慎看空，布局1906和1912合约反套，多SC空BU

风险：委内瑞拉马瑞油出现断供;国际油价持续大幅回调。